火币在香港上市时间

一、火币在香港的上市路径与关键时间节点

火币并非通过传统首次公开募股（IPO）方式直接上市，而是通过“借壳上市”策略进入香港资本市场。这一过程始于2018年，具体时间线如下：

• 2018年8月21日：火币集团创始人李林以个人名义，与裂变资本董事长滕荣松联合收购香港主板上市公司桐成控股（股票代码：01611）的股权。李林以每股2.72港元的价格购入约2.22亿股（占总股本73.73%），耗资约5.24亿港元；滕荣松则购入6.8%股权。此次交易实际筹备时间可能早至2017年下半年，显示出火币对合规化经营的长期规划。
• 2018年8月28日：针对市场传闻，李林回应称“以港交所公告为准”，间接确认收购意向。
• 2018年8月30日：桐成控股复牌后股价上涨，市场反应积极，标志着火币借壳上市的成功起步。

此后，桐成控股更名为“火币科技”，并于2021年3月实现重大突破：其全资子公司火币资产管理公司获得香港证监会颁发的第4类（就证券提供意见）及第9类（提供资产管理）牌照，成为亚洲首批可发行100%虚拟资产基金的持牌机构。这一事件不仅完善了火币在合规金融领域的布局，更使其业务从交易扩展至资产管理，为后续ETF发展奠定基础。

二、上市背景与战略动机分析

火币选择借壳上市而非IPO，主要基于以下因素：

1.规避监管不确定性：2017年9月后，中国内地加强加密货币监管，火币急需通过国际化路径提升合规性。香港资本市场对数字资产相对开放，且借壳上市能缩短审批时间，快速获得上市地位。

2.业务多元化需求：直接持有加密货币存在价格波动风险，而通过上市公司平台可发行基金、ETF等标准化产品，吸引传统金融机构投资者。例如，火币资管获牌后迅速推出比特币追踪基金、以太坊追踪基金及多策略虚拟基金，对标美国“灰度”模式。

3.抢占市场先机：2020-2021年正值比特币牛市（价格从3800美元涨至逾4万美元），行业亟需合规投资渠道。火币的上市使其成为亚太区首个整合交易、资管、基金服务的数字资产平台，与华夏基金等机构形成竞争与合作关系。

三、上市后的业务演进与行业影响

火币科技上市后，其业务扩展与香港数字资产监管政策紧密互动：

• 基金与资管业务：2021年获批牌照后，火币资管可向专业投资者提供虚拟资产服务，包括法币与虚拟币双轨申赎机制，较美国现金申赎模式更具灵活性。
• ETF生态布局：香港于2022年12月推出亚洲首批比特币和以太坊期货ETF，2024年进一步批准现货ETF。火币虽未直接发行ETF，但通过资管业务参与市场，例如其比特币追踪基金与华夏比特币ETF（规模超2.6亿美元）形成互补。
• 全球竞争态势：与美国的贝莱德、富达比特币ETF（2024年11月总资产破千亿美元）相比，香港在制度设计上创新了实物申赎机制，但受限于10%投资额度豁免规则，初期规模增长较慢。

以下为火币上市关键事件与业务对比表：

四、挑战与未来展望

火桶上市后的发展面临多重挑战：

• 监管合规风险：香港证监会虽开放虚拟资管牌照，但对基金投资比例（如10%豁免规则）和投资者资质（仅限专业投资者）的限制，可能影响其规模扩张。相比之下，美国比特币ETF允许更广泛的公众参与。
• 市场波动性：比特币价格剧烈波动（如2024年11月单日跌幅超10%）可能导致基金净值大幅回撤，增加运营压力。
• 竞争格局：华夏基金等传统金融机构在比特币ETF领域已占据领先地位，火币需通过技术创新（如结合稳定币支付系统）差异化竞争。

未来，随着香港《稳定币条例》生效（2025年）及央行数字货币探索，火币可能进一步整合交易、资管与支付服务，强化其“香港灰度”定位。

五、常见问题解答（FQA）

1.火币具体在哪一年正式登陆香港资本市场？

答：2018年通过收购桐成控股实现借壳上市，2021年通过资管牌照扩大金融业务范围。

2.火币上市采用了何种方式？

答：借壳上市，通过股权收购而非直接IPO，以更快获得上市平台。

3.火币上市后有哪些核心业务突破？

答：2021年获香港证监会资管牌照，可发行虚拟资产基金，并参与ETF生态建设。

4.香港与美国在加密货币ETF监管上有何差异？

答：香港首创实物申赎机制（支持比特币直接兑换ETF份额），而美国仅限现金申赎。

5.火币上市对普通投资者有何影响？

答：提供了合规渠道参与加密货币市场，降低直接持有比特币的安全风险，但需注意波动性和投资门槛。

6.火币资管牌照对其发展的意义是什么？

答：使其成为亚太区少数可合规管理100%虚拟资产组合的机构，对标美国灰度模式。

7.稳定币发展如何影响火币的业务？

答：稳定币（如USDC）为加密货币支付提供基础，火币可借此开发跨境支付等新场景。

8.火币上市后面临的最大风险是什么？

答：市场波动性（如比特币价格暴跌）和监管政策变化，可能冲击其资管业务稳定性。